中共国经济死亡螺旋之“逆周期降息与通胀”

我们来聚焦近五年，从通胀率与CPI指数数据可以看出，2018年物价指数开始不断上涨，伴随着通胀率在2019年也出现急速上涨，除了疫情第一年急速下降外，从2021年至今通胀与CPI指数仍在持续增长。但是核心CPI指数与核心通胀率从2018年开始出现了与CPI通胀率完全背离的走势，而且数值差距越来越大。2018年至今从整体来看，核心物价指数与核心通胀率均在下降，说明中国人民的经济的需求越来越萎缩，导致经济越来越萧条。因为大量民营企业个体工商户倒闭，百姓失业收入减少，投资与支出减少，最终整体的需求与供给在收缩，从而带动了核心CPI指数与核心通胀的下降，呈现出通缩状态。那么为什么通胀率CPI指数却在上涨与核心通胀率CPI指数出现如此明显的背离呢，说明是核心CPI指数扣除的部分导致了整体CPI物价指数上涨，这部分主要是中共经济所控制的包括粮食、能源在内的老百姓赖以生存的必需品，受供给冲击、成本上涨等多因素影响造成价格上涨，从而带动了整体CPI与通胀率上涨，而且这部分价格指数涨幅远远超出了权重更高的核心CPI的降幅。

所以本篇文章提出的第一个核心观点是，中国人民的经济正处于通缩性萧条，中共控制的经济处于通胀状态，但居民消费指数并不能全面反映中共经济的通胀状态。而这部分中共经济的通胀对于中国人民的经济来说可以看作是输入性通胀，体现为粮食、能源等商品物价上涨，使百姓在收入减少的萧条中又增加了生活成本，进而又促进了中国人民的经济的萧条。表现出的现象则是中共利益集团控制的商品价格越来越贵，老百姓小生意产品与服务因为需求萎靡赚不到钱，所以价格越来越便宜，或是因被封控无法经营，总之最终倒闭停产停止供给。关于中共经济，它是无法独立存活的，要从中国人民以及国际市场上获得养分。一方面中共经济与中国人民的经济是一种寄生的经济关系，需要不断吸收老百姓的养分为其供血。另一方面中共也需要把吸血管插到国际市场中赚取外汇来维持政权机器与对外扩张。但在中国人民的经济萧条整体需求下降的情况下，会带动核心CPI中所包含一部分中共控制的行业与企业也出现萧条，所以也会对中共经济形成反噬。此外，再加上国际制裁、外交危机、疫情因素、供应链短缺、大宗商品成本上涨、爆料革命灭共力量、汇率贬值等多重因素挤压，所以在通缩中的中国人民的经济存活空间收缩的同时，处于通胀中的中共经济的生存空间也变得越来越少。

分析完物价与通胀后，我们再对照着中共的货币政策，来看中国人民的经济的现状。中共在2019年进行了降准降息，在今年连续性降息又不断增大货币供给，但是从核心CPI与核心通胀率可以看出物价和通胀仍是呈现出不断下降的趋势，也就是说并没有使老百姓与民营经济增加支出与投资，进而没能提振中国人民的经济的需求带动经济恢复。尤其是在2022年中共逆周期连续降息，同时M2同比增速呈现出超过45度斜角的陡峭上扬，也无法挽救中国人民的经济的崩溃。从资金供给方面来说，中共的低息贷款根本无法传导到老百姓手中，由于整体经济环境的萧条导致企业亏损与债务逾期等因素，尤其无法获得大型银行的贷款，最多只能到申请小银行或民营银行互联网银行的授信，但是这部分银行本身资金成本高于大行业，再加上风险溢价，所以获得的贷款往往都是高息。此外，在通货不断紧缩的过程中，这种情况下其实预期的借款实际利率是逐渐上升的，再加上企业没有赚钱效应，所以也导致了借款需求端的萎靡。到了2022年中共的清零隔离政治运动把本是脆弱不堪的人民的经济再一次推向深渊，一方面限制人口流动与商业活动，百姓无法出门，民营企业无法经营，产品与服务的供给与需求全部停止，最终演化为企业倒闭、百姓失业、收入骤降，当然民营企业也就没有了借款的需求。另一方面政治高压也在限制存取款的资金流动，不断挤压商业经营与人生存空间，让市场上流通的货币急剧紧缩，债务违约与钱荒更加严重，也更加剧了中国人民的经济的萧条与崩溃。这种清零隔离相当于给经济打了一针政治疫苗，使中国人民的经济体中处处布满政治血栓，最终使其丧失自我修复的能力。当然这种萧条也会影响到核心CPI中的一部分中共经济。所以综上所述，中共目前的逆周期降息的货币政策已经无法解决中国人民的经济不断崩溃的现状。因为从核心CPI与核心通胀率不断向下的数据可以发现，所释放的低息流动性的绝大部分都无法流向中国人民的经济体系中。

那么在低利率低准备金的货币环境下，社会融资所释放出的贷款资金都流向哪里了呢？一方面，一部分资金淤积在金融体系中转空转，当然不能排除银行为了完成任务造假，此外一部分资金会通过中共的假骗操作而“下落不明”。另一方面，增长的货币供给的绝大部分都是以政治性放贷的方式流入中共控制的国企央企以及利益相关企业所形成的中共经济体中，其目的是为了维持濒临崩溃的中共国经济。拿制造业数据举例，2021年中长期贷款增速为31.8%，到了2022年下半年，中共再要求21家全国性银行加大对制造业、房地产等领域信贷投放，要求在五个月内对制造业新增中长期信贷投放1至1.5万亿人民币，增速不低于30%。在今年10月份，国有商业银行六大行集体发布公告称，前三季度新增贷款余额9.53万亿元，同比增长超过30%，银行保险机构要充分发挥金融工作政治性，这也验证了中共银行政治性放贷的判断。

这部分政治性资金流向中共经济后，其中之一用于借新还旧维持债务，用循环往复的信贷输血的方式来支撑中共的经济，这部分贷款一旦停止，中共经济所控制的例如房地产等行业就会迅速崩塌。其中之二是由于封控不能实际发生业务。其中之三是资金会实际使用，这部分贷款用于增加在中共经济体内的支出与投资，从而实现增加中共经济的政治性总需求的方式，达到推动经济增长的目的。在这个过程中价格水平会被提高，再带动了中共经济供给，扩大了经济产出，从而维持中共经济数据，所以货币政治性放水会是中共经济通胀升高的原因之一。这里分析的中共经济的通胀也包括了来自CPI居民消费价格指数之外的通胀情况。比如说中共控制的制造业、基础设施建设、军工业、核酸产业、封控产业相关产品等。此外，中共国内的清零隔离社会革命与政治高压带来的内部供给冲击，导致中共经济供给端短缺而引起成本上涨，这也是造成中共经济通胀上升的原因之一。

但是靠中共经济体内循环无法创造收益与偿还债务，它需要把与居民消费有关的这部分产出作为供给输入到中国人民的经济中，再把与居民消费无关的成本也转嫁到老百姓身上，让中国人民买单为中共供血，因为两者是寄生与宿主的寄生经济关系。在中共经济不断通胀时，这种输入性通胀反应到CPI指数与通胀数据就是物价指数的上涨以及通胀率的上涨。但是中国人民的经济处于崩溃萧条中，无法满足中共经济不断加码的供血要求，也就造成了中共经济无法从中国人民的经济中获得收益并偿还债务，从而造成中共经济的萧条与债务危机。而这种从中共经济向中国人民的经济输入的通胀所带来的物价上涨，无法推升中国人民的经济的通胀，因为物价上涨所带来的多增加的支出会被中共经济所吸收，而不会流入中国人民的经济进而推高工资与收入上涨，只会让中国人民的经济更加萧条。

其实，房地产市场就是最容易说明上述问题的例子，中共仍然不断的要求银行为房地产市场提供政治性的资金供给，维持开发商的在建项目，维持着下跌中的房地产开发供应链上下游的投资与需求，进而维持着虚假的高房价，维持房地产市场不崩盘，然后再用各种奇葩手段促销卖房，然而处于极度萧条中的中国人民的经济已经无法支撑中共经济的高房价，无法再通过以高房价购房为中共经济提供收益，这部分不断扩张的贷款只能债务违约或继续借新还旧，而房贷公积金贷款降息也是无济于事，这属于非经营性贷款，所以不可能实际盘活中共国整体的经济。最终中共只能自行回购维持房市，近期中共宣传称各地政府开始回购房源，中共经济只能体内循环自食恶果。

所以综上所述，在整体经济崩溃萧条的背景下，2022年前三季度中共国经济增长3%，而M2同比增长了10.6%，也就是说货币超发增速是经济增速的3.53倍。按照这种计算模式，其实目前的货币超发早已超过了2009年应对次贷金融危机时的货币超发比率，当时M2年增长28.4% 看似很庞大，但是经济增长是9.4%，货币超发是经济增长的3.02倍。所以中共央行在二十大后的金融工作报告中提到目前宏观杠杆率远低于2009年，其实是在逃避M2增长的问题，况且2022年的海内外形势与当时已是天壤之别。今年的前三季度，用10% 的货币增长仅仅拉动了3% 的经济增长，说明货币供给的增长率远远超过了实际经济的增长，中共源源不断的政治性货币供给使资金流向中共经济形成内循环的堰塞湖，进而推高了部分中共经济的通胀。所以中共的货币扩张政策与国内政治风险造成的供给冲击所带来的价格上涨会成为中共经济通胀升高的原因之一与之二，而中共经济这种通胀状态可以理解为是在萧条中的通胀。这也是中国人民的经济处于通缩性萧条的情况下，我们仍能看到中国通胀率整体呈上升趋势的原因，而CPI数据仅能呈现出中共经济通胀的一部分。

时间来到2022年，全球的国际市场出现了转折。国际市场受中共病毒疫苗导致的全球货币超发引发通货膨胀，美国开始转向启动加息，使美元收缩回流与升值再加上中美利差缩小，导致人民币贬值，在包括俄乌战争、中共欲侵略台湾的台海危机以及疫苗灾难等诸多不确定性因素给国际经济环境雪上加霜。由于通货膨胀引发供应链价格上涨，包括国际石油、粮食等大宗商品价格上涨，国际初级产品价格上涨，外部通胀通过国际贸易传导到中共国。由于这部分产品都是中共所控制的，所以首先导致中共经济的产品成本价格上涨。尤其是粮食产品，中国农业本来就不能自给自足，再加上政治运动天灾人祸使农民无法耕种以及外部通胀环境，所以中共就必须花更多的外汇用更高的价格来进口粮食。连中共发改委都称，输入性通胀会使国内物价上涨，困难群众会难上加难。当然中共经济成本上涨的原因还包括美国对中共的贸易关税与科技脱钩等诸多领域制裁，同样给中共经济带来供给冲击引发成本上涨。总之，这类由于外部输入性通货膨胀、汇率贬值以及脱钩制裁，诱发的不利的供给冲击推高了中共经济的通胀率，这是中共经济不断通胀的原因之三。输入性通胀再通过中共经济输入到中国人民的经济中造成物价上涨，反映出的就是CPI与通胀率的走高。

上文我们分析了中共经济与中国人民的经济的通胀现状、货币供应的流向，以及外部环境冲击的影响。2022年，M2与通胀增速均超过2018年之前的水平，而与之2018年以前经济增长的局面相比，此时经济是在崩溃与萧条中，而现在的货币供给的政治属性又远远大于2018年之前。那么在这种情况下，中共加大政治性货币供给与政治性逆周期降息会给中共国经济带来怎样的影响？我们从三方面来谈这个问题，第一方面从中共经济来讲，上文从三方面阐述了中共经济目前的通胀状态，通货膨胀上升会导致实际利率下降，此时中共选择逆周期继续降低利率，相当于再降低实际利率。在维持政权的目的驱动下进行政治性放贷，低息资金不会流向已经崩溃中的中国人民的经济，只会流向中共经济形成堰塞湖。进而增加中共体系内的总需求与体内价格上涨，从而加剧了中共经济的通货膨胀。通胀的加剧又一次推动实际利率进一步下跌，进入到往复循环的状态。在中共国整体经济增长断崖下降的情况下，上文已经提到这种内部引发的通胀会加剧中共经济与中国人民的经济的萧条。

第二方面是中国人民的经济，根据弗里德曼认可的流动性偏好理论（Liquidity Preference），货币供给的扩张会产生通胀效应，利率会随通胀上升而上升，如果流动性效应小于通货膨胀预期效应，那么预期通胀率的调整会十分迅速，也会把市场利率迅速推高。我们可以看到中国的近一年的通胀率是随降息与M2扩大供给同步升高的，所以很明显中共国的流动性效益小于通胀预期效应，理论上是会推高利率。但中共调低利率增加货币供应属于政治性货币供给，对于非市场化的中共经济来说并不会因通胀而推高货币供给的名义利率，因为银行必须提供政治性低息贷款。而对于中国人民的经济情况可能会刚好相反，上文谈到中共的低息贷款很难传导到中国人民的经济，再加上社会上的政治运动，所以中国人民的经济中的流动性效应被极度萎缩，会小于中共的输入性通胀，这种中共国整体的通胀率的升高最终会推高老百姓向中共借贷资金的成本，因为中共作为货币的供给方它是处于通胀状态的。如果中共降息的比率小于中国通胀升高的比率，再加上中国人民的经济呈现通缩状态，我们可以理解为中国人民的经济的实际利率不但不会下降还可能会上升，而这又加剧了萧条。这是把中共通胀的效应加之在了老百姓通缩的经济之上，所以本文的判断是作为资金供给方的中共的降息与扩大货币供给反而会最终导致中国人民的经济的利率上升。从理论上将通胀预期带动利率上升本是个长期过程，但是此时面临国际市场的输入通胀，这个速度会明显加快。

第三方面我们就从外部环境来讲，中共越是降低利率，中美利率的利差会越大，越会引起外储流失与本币贬值，导致本币购买力下降与进口成本上涨，再加之货币加速扩张，从而使中共经济加剧通货膨胀。再将上涨的物价输入到中国人民的经济中，由于生活成本上涨，导致本是萧条的中国人民的经济加剧通缩。人民的经济被中共经济吞噬的同时，通缩与萧条也会反噬中共经济，不断挤压中共经济的利益空间。从政治角度讲，中共内部政治风险与外部灭共力量，引起的资金出逃与外资回流同样对中共经济形成挤压，这又逼迫中共不得不在货币政策上继续放水补充流动性，再次助推人民币实际价值的下降。国际环境与中国人民的经济萧条这种内外上下双向的压缩加速了中共经济的崩溃。所以，在中共国内部经济萧条，以及外部通胀输入导致的中共经济通胀率增长的过程中，政治性加大货币供给与政治性逆周期降息，是违反经济原则的政治行为。但是如果中共收紧货币政策提高利率的话，国内经济会迅速失去流动性，中共经济会更加快速的崩溃，因为整个体系是极度脆弱的，轻微一碰就可以坍塌。就像一个生命垂危的病人只能借助呼吸机来帮助呼吸维持生命，而呼吸机也会造成肺部损伤，一旦停止便会立刻死亡，但是已经别无选择。

结论

中国的通胀率增长是一种畸形的通胀率增长，它不同于美国通胀率与核心通胀率双增长的常规性通胀，中共国的通胀率是中共经济与中国人民的经济叠加出的通胀率。中共经济具有掠夺性的经济属性以及集权的政治属性，原本中共的经济属性与政治属性保持着一种平衡的状态，被寄生的中国人民的经济也能在相对宽松的环境下维持一定的活力。但习近平扩张的野心与高度集权强化了中共经济的政治属性，打破了原本的平衡。所以此时中共的政治性货币扩张只会集中输入到中共经济体，无法推动全社会的总需求增长，从而也无法推高国民总收入，才会形成了通胀率与CPI指数增长，而核心通胀率与核心CPI指数下降的现状，这是中共经济寄生于中国人民的经济的特殊经济结构将走向崩溃的必然现象。在外部环境不断恶化的条件下，中共的政治性货币供给与逆周期降息会推高中共经济的通胀，进而传导到中国人民的经济会加剧通缩性萧条，从而又会反噬回中共经济造成萧条，最终整个中共国的经济将形成死亡螺旋。所以降息与货币放水既不能挽救中国人民的经济，也无法挽救中共经济，只能短时间内拖延中共经济的死亡时间，但长期来说会造成更严重的经济萧条。

中共如今进入到了一个极度脆弱的状态，它经不起任何不确定性的冲击，所以中共要消灭任何的波动性、随机性，而中共的经济体系也只能在高度控制下进行机械化运行，这可以理解为计划型经济。而中国人民的经济的自由度也必然会被中共以主动与被动的方式削弱至消亡。当中共经济与中国人民的经济的相对的平衡状态被打破时，再加之外力冲击，中共这种寄生的经济体为了自保，会不惜以杀鸡取卵的方式吞噬宿主经济来维持本体养分，同时这也是自我吞噬消亡的过程，所以中共国的经济最终一定会崩盘，因为这是中共政治体系所造就的经济系统运行的必然结局。

参考数据来源：

1.Macroview.club： https://www.macroview.club/data?code=cn_m2_rate

2.Trading Economics： https://zh.tradingeconomics.com/china/indicators